超声电子：a股电子代表标的业绩拆分以及产业核心假设剖析系列十,pcb领先厂商,产能将进一步投放

　　超声电子：a股电子代表标的业绩拆分以及产业核心假设剖析系列十,pcb领先厂商,产能将进一步投放

　　发布时间: 10-01 05:58 消息来源: 益盟操盘手[原文] 影响力评估指数：327.31

　　1H17营收中印制电板占比52%,液晶显示器占比约27%,覆铜板营收占比19%。2011~2016年公司产品结构较为稳定,我们预计未来PCB和覆铜板将是公司重点发展的业务。截止2016年公司PCB产能共100万平米/年,可实现40万平方米/年HDI产能(约占二厂80%产能),就目前市场状况而言,二厂最经济的产品结构并非HDI占比越高越好。预计超声电子(000823)[AI决策]2017~2019年收入为42.0、47.5和52.8亿元,净利润为2.16、2.67和3.66亿元,每股收益为0.40、！0.50和0.68元,当前股价对应2017~2019年PE为37x、！30x和22x。我们预计超声电子(000823)[AI决策]2018年EPS为0.50元,对应2018年PE为30x,首次覆盖,给予“中性”评级。